企業名
中北製作所（6496）
会社沿革
事業内容
流体制御装置の総合メーカーとして、舶用（タンカーのカーゴライン、バラストライン、機関室）及び陸用（発電その他プラント）に各種自動調節弁、バタフライ弁、遠隔操作装置等の製造、販売をおこなっています。
製品は以下の3品種に大別しています。
製品紹介
業績推移
セグメント別売上
地域別売上
財務諸表要約
損益計算書
貸借対照表
キャッシュフロー計算書
市場環境
舶用バルブ市場
新造船需要の低迷やタンカー向け製品の減少により、売上高が減少傾向
陸用バルブ市場
メンテナンス関連の需要が堅調で、売上高は増加傾向
伸びしろ
メンテナンス事業の成長と工場移転による生産効率の向上が、その伸びしろを大きく広げる可能性あり。
利害関係者
主要な仕入れ先
？？？
主要な販売先
造船業界:中北製作所は、船舶用バルブ、特にバタフライバルブとその遠隔操作装置において、国内でほぼ100%のシェア、中国・韓国で約50%のシェアを誇っています。
電力業界:東京電力、関西電力、中部電力など、日本の主要電力会社が主要な顧客です。
プラント業界:三菱重工業、IHI、東芝エネルギーシステムズ、日立製作所などの大手プラントメーカーが主要な取引先です。
ガス業界:東京ガス、大阪ガス、東邦ガスなどが主要な顧客です。
その他:三菱電機、日本製鉄、神戸製鋼所、三井化学、住友化学、ENEOS、出光興産、コスモ石油、三菱ケミカル、千代田化工建設、東洋エンジニアリング、日揮ホールディングスなど
競合他社
イーグル工業
キッツ
PFILLER
栗本鉄工所
日東工器
テクノフレックス
岡野バルブ製造
ヨシタケ
ハマイ
TVE
財務指標
健全性
株主資本比率：
流動比率：
当座比率：
営業利益：1,159百万円
経常利益：1,450百万円
当期利益：1,730百万円
収益性
営業利益率：
ROE
ROA（ROIC）
成長性
売上成長
営業利益成長
株価指標
時価総額：198億円
予想PER：14.6倍
PBR（実績）0.71倍
EV/EBITDA：約 11.2倍
ROE（実績）：約 4.24%
ROA（実績）：約 4.75%
配当利回り（予想）：約 2.13%
株主動向・資本政策
大株主リスト
配当性向
前期：20.4 %
1株あたり今期配当金額：110.00円
※中北製作所の株を100株買うと、年間11,000円の配当金が貰える予想です。
自社株買い実績
企業価値
資産バリューチェック
精算価値：修正資産ー総負債＝◯◯円
精算価値：29,592百万円ー10,995百万円＝18,597百万円
当連結会計年度末の資産合計は36,452百万円となりました。
主な資産内訳は、現金及び預金5,492百万円、売上債権10,958百万円、棚卸資産5,420百万円、前渡金1,108百万円、建物（純額）804百万円、土地6,497百万円、投資有価証券2,675百万円であります。
負債合計は、10,995百万円となりました。主な内訳は、仕入債務4,571百万円、短期借入金2,400百万円、長期借入金535百万円、退職給付に係る負債548百万円であります。
※修正資産・・・現金・預金＝100%、受取手形・売掛金＝100%、有価証券＝100%、棚卸資産＝50%、その他流動資産＝0%、有形固定資産＝50%、無形固定資産＝0%、投資など＝50%で計算
収益バリューチェック
弱気パターン
ネットキャッシュ＋フリーキャッシュフロー（FCF）／R ※R（割引率）＝10％
弱気パターン:5,000百万円＋△4,700百万円／R＝3,000百万円（30億円） ※R（割引率）＝10％
ネットキャッシュ：8,167百万円ー（2,400百万円＋535百万円）＝5,000百万円
フリーキャッシュフロー：△2,518百万円ー2,175百万円＝△4,700百万円
超弱気に見ると、時価総額198億円に対して企業価値は30億円程度なので過大評価？
強気パターン
DCF=精算価値＋経常利益
18,597百万円＋（1,450百万円＋1,740百万円＋
投資判断
資産から見た割安性:D
収益力から見た割安性:D
財務健全性:D
収益性:C
成長性:B
事業素質:B
株主重視姿勢:C
割安性：超弱気に見ると、時価総額198億円に対して企業価値は30億円程度なので過大評価？
財務健全性:営業CF赤字だからあんまり健全じゃない？
収益性:ニッチ産業のため競合があまりいないから稼げる？
成長性:ニッチ産業のため競合があまりいないけど、成長はしない？
事業素質:造船業界が好況なら恩恵あり
株主重視姿勢:配当性向がだんだん下がってるから株主還元微妙？
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